以项目大突破推动工业大发展

股权激励仍然是很重要的人才激励手段，我们有信心在未来达到行权的业绩。

备受追捧的蓝宝石概念再次在资本市场闪现。随后，记者拨打四联光电方面电话，对方则表示不清楚。

公司主营业务为人造蓝宝石及其晶片、LED封装器件及LED照明产品的研发、生产和销售。今年初，重庆出台有关进一步深化重庆国资国企改革的专项意见，提出80%以上的竞争类企业要实现国有资本证券化，重庆国资利用其壳资源上市优质资产备受关注。待相关工作完成后召开董事会审议重大资产重组预案，及时公告并复牌。四联集团官网消息显示，到2015年，四联光电将形成一个规模100亿元的蓝宝石LED产业链。广发证券(行情, 问诊)同时提示风险称，iPhone手机及iWatch使用蓝宝石屏幕的时间、比例均存在不确定性。

且蓝宝石长晶产能大量扩张，行业有产能过剩风险。潜在重组对象主要从事蓝宝石晶体材料的研发、生产与销售业务。市场本月面临重要的时间窗口期，蓝筹的作用极其重要，但其表现仍不太给力，但愿午后蓝筹的发力能传递正能量，带领市场走出泥潭。

而受到乐视网(行情, 问诊)等传媒股上涨的带动，创业板等小盘股表现相对强势，呈现震荡走高的态势。总体看，股指仍在2000点附近展开反复震荡，投资者信心急需得到提振。周四早盘，沪深两市多数时间仍维持震荡整理，午后形势逆转，保险以及农行等大银行开始发力，股指出现一波较强的升势，沪指重新收复30日线，收阳包阴。午后蓝筹出现拉升，主要受到有关消息面的刺激，根据媒体报道英美两大指数公司，正研究把内地A股纳入于其旗舰指数，以抢沪港通先机，若成事，势引入万亿资金涌港投资中国。

从成交量上看，沪深两市的成交量依然萎靡，创业板量能略有放大。好在午后保险等蓝筹开始回升，股指再次收复30日均线，重燃一些希望。

操作上，方向还未明确之前，控制好仓位，留意近期有关消息面的变化，以主题投资为主。标签：沪深两市|创业板|成交量责任编辑：杜思思 杜思思。经济政策面上，随着管理层不断出台有关的微刺激政策措施，在结构性调整以及资金面定向宽松等作用下，部分经济数据如PM I以及信贷等数据出现一定的转好迹象，但整体仍面临较大的下行压力，节能减排等要求不断增强，产能过剩产业消化库存的压力依然存在，导致传统型产业一时仍难以有效企稳，从而阻碍了其对股指的正向带动作用康美药业此前公告，拟非公开发行不超过6000万股优先股，募集资金不超过60亿元，募集资金用于偿还短期融资券、银行借款和补充营运资金。

标签：优先股|产业链|中医药责任编辑：杜思思 杜思思。国信证券表示，有鉴于康美药业未来三年存在接近72亿元的资本开支计划，2014年的营运资金缺口达到19.5亿元，本次优先股发行将有效补充营运资金从而大大缓解二级市场融资压力。公司预测通过发行优先股融入资金后，将每年为公司增加净利润5亿元以上。《经济参考报》于5月19日以《医药板块首现优先股康美拟募资60亿》为题对康美药业(行情, 问诊)发行优先股进行了报道。

光大证券(行情, 问诊)则认为，康美药业在中医药产业链上全面布局，产业链的前期布局阶段对于资金要求较高，截至2013年年报，公司资产负债率为45.93%，负债102.2亿元，其中短期借款21亿元，预计优先股股息率在6%，参照短融成本，使用优先股募集资金替换部分短期融资券能够优化财务指标，降低财务费用，获得股东长期资金支持，对于公司在中医药全产业链的布局具有重要意义。6月3日晚间，康美药业发布公告称，《关于公司非公开发行优先股方案的议案》等8个议案在当日举行的临时股东大会上获高票通过，同意比例达99.95%

自5月以来中央加快经济微刺激的力度后，上周五，国务院又召开常务会议，部署一系列经济微刺激的决策。这无疑表明当前财政部希望加快财政资金下发的进度，以更好地发挥财政对经济增长的拉动作用。

5月各类工业品价格并没有明显回升，其中水泥价格依然小幅走弱，这都意味着经济恢复仍需要等待更长的时间才能确认。如上次降准的对象主要局限于县域农村商业银行和合作银行，这次定向降准的条件和对象都更为宽泛，不仅包括服务于三农的银行，还包括对于小微企业等符合结构调整需要的贷款投放比例达到一定要求的银行业金融机构。这次定向降准无疑将比上次定向降准对于金融市场及实体经济产生更为积极的影响。我们认为，在当前政策利好频现，经济企稳的信号逐渐显现的情况下，市场下跌至2000点的做空动能也逐渐减弱，后市在消化前期阻力后，有望迎来一轮温和的反弹行情。积极的宏观政策也开始对经济产生正面影响。例如，5月大中城市商品房销售没有明显的环比改善，房地产市场的调整可能仍在继续。

在货币政策趋向积极的同时，财政政策近期也开始发力。标签：实体经济|有利于|流动性责任编辑：杜思思 杜思思。

如2014年5月官方制造业PM I50.8，较4月回升0.4个百分点，虽然绝对值还低于往年同期，但环比表现却强于历年，在连续两月微幅改善后5月明显回升，而构成PM I的五大分项中，具有领先意义的新订单指数回升最为明显，较4月份上升1.1个百分点至52.3%。因此，借助更多的利多消息支撑，这次反弹力度虽然很可能是5月以来最大的，市场也有望突破2050的技术压力继续拓展反弹空间，但面临上方半年线及年线的重重阻力(它们分别在2069和2098点附近)，这次反弹的空间依然有限，反弹的最高点难以超过2100点。

流动性的改善以及经济下滑忧虑的减轻无疑有利于近期市场的反弹。如国务院会议上指出，要加大定向降准措施力度，对三农、小微企业等符合结构调整需要、能够满足市场需求的实体经济贷款达到一定比例的银行业金融机构，适当降低准备金率。

这次降准释放的流动性规模也将明显超过上一次，这无疑也能对于银行间市场流动性的改善起到更为积极的作用。如财政部近期要求地方政府加快基建工程和其他预算的支出进度，并明确指示今年一些年初没有落实到具体单位的本级代编预算，预算资金必须在6月30日前分配下达到各地区和部门，超过9月30日仍未落实到部门和单位且无正当理由的，除据实结算项目外，全部收回总预算。再如目前经济企稳并没有取得共识，经济指标呈现出好坏参半的情况。而市场也对这次降准给予了较好的反应，如无论是短期还是中长期收益率都出现了明显下滑，其中7天期回购利率下滑了9个基点。

近期市场跌宕起伏：上证指数在连续下跌四个交易日，似乎将再次考验2000点的时候，周四市场做多资金开始发力，最后市场上涨0.79%。尽管有利于市场反弹的条件增多，但是对于长期羸弱的市场而言，信心的恢复不是一蹴而就的，反弹仍会面临较大的阻力。

如四大行近期放贷开始加速，这无疑有利于实体经济流动性的改善。这意味着更多银行有望受益，如考虑到大多数地区城商行的客户偏向小微企业，小微企业贷款占比较高，它们将是比较确定的受益对象。

如目前市场反弹的第一压力位在2050-2060区域，5月以来市场两次见底反弹后都在此受挫，5月末市场再次触及这一区域后，也随后再次回落。此外，5月汇丰制造业PM I初值录得49.7%，虽仍低于50，但亦创五个月新高，这都印证了制造业出现好转迹象，二季度经济增速也并没有市场预计的这样差，仍有可能保持相对于一季度平稳的增速。

而对于实体经济更多部门而言，虽然这次降准的本意是支持银行在获得更多的可贷资金后，将更多的信贷投入支持小微企业等经济转型及结构调整的领域，但是在银行获得更多信贷资源后，必然也有利于它们增大对于实体经济其他部分的投入，从而也会使得信贷总量扩张，而这也容易激励其他银行为抢占市场份额，而扩大信贷规模而市场也对这次降准给予了较好的反应，如无论是短期还是中长期收益率都出现了明显下滑，其中7天期回购利率下滑了9个基点。而对于实体经济更多部门而言，虽然这次降准的本意是支持银行在获得更多的可贷资金后，将更多的信贷投入支持小微企业等经济转型及结构调整的领域，但是在银行获得更多信贷资源后，必然也有利于它们增大对于实体经济其他部分的投入，从而也会使得信贷总量扩张，而这也容易激励其他银行为抢占市场份额，而扩大信贷规模。此外，5月汇丰制造业PM I初值录得49.7%，虽仍低于50，但亦创五个月新高，这都印证了制造业出现好转迹象，二季度经济增速也并没有市场预计的这样差，仍有可能保持相对于一季度平稳的增速。

流动性的改善以及经济下滑忧虑的减轻无疑有利于近期市场的反弹。如上次降准的对象主要局限于县域农村商业银行和合作银行，这次定向降准的条件和对象都更为宽泛，不仅包括服务于三农的银行，还包括对于小微企业等符合结构调整需要的贷款投放比例达到一定要求的银行业金融机构。

在货币政策趋向积极的同时，财政政策近期也开始发力。标签：实体经济|有利于|流动性责任编辑：杜思思 杜思思。

我们认为，在当前政策利好频现，经济企稳的信号逐渐显现的情况下，市场下跌至2000点的做空动能也逐渐减弱，后市在消化前期阻力后，有望迎来一轮温和的反弹行情。这次降准释放的流动性规模也将明显超过上一次，这无疑也能对于银行间市场流动性的改善起到更为积极的作用。